凯利版医药股之一 - 康威医疗集团 (Healthway)

大家好，这是我第一次分析凯利版的公司，也是我第一次分析从事医疗的公司，希望大家能多看我我的分析后，留下您的看法和意见。

康威医疗集团 (Healthway) 04 July 2008年在凯利版挂牌上市，IPO价新元0.36。

康威医疗集团 (Healthway)的主要业务是提供基本医疗护理(55.4%)和专科和全面护理(44.6%).（取自股市资讯），主要业务在新加坡，也积极扩充在中国的业务。

先来看看我的分析

	2007	2008	2009	2010(1H)
$(SGD）	($'000)	($'000)	($'000)	($'000)
总盈收	42797	80903	98563	43642
销货成本	6033	14229	18970	8160
毛利	36764	66674	79593	35482
其他收入	387	1343	2663	2454
	245	0	0	0
	0	0	0	0
毛利总合	37396	68017	82256	37936
管销费用	21871	36400	44749	26356
其他费用	7696	15065	15307	8649
Finance Cost	197	1265	1387	752
Laboratory	943	2662	2139	0
器材建筑折价费用	412	788	917	595
	42	20	20	10
总管销费用	31161	56200	64519	36362
税前净利	6235	11817	17737	1574
税后净利	5602	9555	15238	1481
Minority Interest	0	0	0	0
实净利	5602	9555	15238	1481
普通股股东的当期净利润	5602	9555	15238	1481
股东权益	6423	135407	149228	192851
普通股数量	1393	722100	1365058	1772330
总资产	104481	222592	229526	246361
总负债	98058	87185	80298	53510
累积资金	6423	135407	149228	192851
营业毛利百分比	85.90%	82.41%	80.75%	81.30%
管销占毛利百分比	84.76%	84.29%	81.06%	102.48%
净营收占毛利百分比	14.19%	12.32%	15.80%	-2.74%

股东权益（ROE）>15%	87.22	7.06	10.21
资产收益率 (ROA)	5.36	4.29	6.64
负债占权益比率 (DR) (低）	15.27	0.64	0.54
基本每股收益（EPS）	4.0215	0.0132	0.0112
每股净值	4.61	0.19	0.11
每股净利/每股盈余	4.02	0.01	0.01
今日股价		0.175	0.175
股价净值比（PBR）<1	0	0.93	1.60
本益比（PER）(低）	0	13.23	15.68

先看他的营业毛利百分比，平均保持在80%左右的高比率，看是很不错，但其实未必。我为何这样说呢？在看下去就知道了。
管销占毛利百分比，也平均保持在80%左右，2010（1H)更提升到102.48%的超标水品，照理说这一季如果不加入而外收入，公司将出现亏损。
而净营收占毛利百分比一直都只有12% 到15%左右，这一季的-2.74%主要是因为收入比去年同季度下跌了81.7%。


股东权益（ROE）除了2007年的好表现，在2008和2009年分别为7.06%和10.21%，而从这一季度的表现，今年很有可能会低过5%。


至于每股收益（EPS）当然呈现下跌的状态，证明这几年来的发展并不如预期的稳健增长，而这一季以该会更糟。


股价净值比（PBR）是1.60 （以今日股价和2010年报表为标准），以高出1这个数目，而本益比（PER）是15.68倍，在我可以接受的范围，表示0.175的价位，对于公司现有的规模，还不是太高。

但股价净值比（PBR）和 本益比（PER）只能作为参考

个人认为，医疗业在未来的发展潜能依然乐观，随着大城市的人们越来越富裕，愿意付高昂医疗费来换取更好的医疗服务，而公司业务开发在像新加坡或上海这样的大城市，对公司有利。

但公司这一季度（2010H1）并没有交出亮眼的成绩，净利反而下跌了81.7%，这也表示，这一季的表现将会非常的不理想。

个人认为暂时不应该买入这支股，不论多看好这支股，公司未来的前景有多好，今年的年终报表很有可能极度偏低或出现负数，所以无论长期或短期，个人都不鼓励在这时候买入投资。

个人意见

小盘股之四 - 美能材料科技 (Memstar Tech)

隔了一段时间终于又回到小盘股的怀抱了，今天再次为大家介绍这只小盘股。

美能材料科技 (Memstar Tech) 主要业务是生产及销售聚偏氟乙烯中空纤维膜（就是生产过滤用的膜）。（取自股市资讯）

其IPO资料并没有无法在SGX网站找到。

先来分析其财务状况

	2007	2008	2009	2010
(RMB)	($'000)	($'000)	($'000)	($'000)
总盈收	60501	99392	42606	107633
销货成本	14920	27598	12062	46261
毛利	45581	71794	30544	61372
其他收入	96	947	177	1723
	62	2298	1941	627
商誉	0	-33986	0	0
毛利总合	45739	41053	32662	63722
管销费用	4409	13670	13378	22563
其他费用	64	2397	300	306
Finance Cost	457	323	22	451
分销费用	227	1624	3278	5093
研发费用	0	0	3942	6923
总管销费用	5157	18014	20920	35336
税前净利	40582	23039	11742	28386
税后净利	40664	23094	10014	24228
Minority Interest	0	0	0	0
实净利	40664	23094	10014	24228
普通股股东的当期净利润	40664	23094	10014	24228
股东权益	49164	341999	336954	363663
普通股数量	721610	2126708	2655807	2655807
总资产	88748	358812	355727	409797
总负债	39584	16813	18773	46134
累积资金	49164	341999	336954	363663
营业毛利百分比	75.34%	72.23%	71.69%	57.02%
管销占毛利百分比	11.31%	25.09%	68.49%	57.58%
净营收占毛利百分比	89.00%	30.85%	32.21%	36.67%

股东权益（ROE）>15%	82.71	6.75	2.97	6.66
资产收益率 (ROA)	45.82	6.44	2.82	5.91
负债占权益比率 (DR) (低）	0.81	0.05	0.06	0.13
基本每股收益（EPS）	0.0564	0.0109	0.0038	0.0091
每股净值	0.07	0.16	0.13	0.14
每股净利/每股盈余	0.06	0.01	0.00	0.01
今日股价		0.428	0.428	0.428
股价净值比（PBR）<1	0	2.66	3.37	3.13
本益比（PER）(低）	0	39.41	113.51	46.92

先看他的营业毛利百分比，前几年都平均保持在70%以上，2010年的总盈收虽然提升了很多，但却跌到57.02%。管销占毛利百分比除了07/08年时的低比率，在09/10年，却飙升到68.49%和57.58%，主要是因为管销费用的提升，还有研发费用和分销费用的提升。
而净营收占毛利百分比除了第一年的好成绩，接下来的几年只能维持在30%左右。

股东权益（ROE）除了2007年的好成绩，但在接下来几年里都低过10%.


至于每股收益（EPS）也呈现下跌的状态，证明这几年来的发展并不如预期的稳健增长，要看接下来的表现了是否能有所改善了。


股价净值比（PBR）是3.13，以高出1这个数目两倍，而本益比（PER）是46.92倍，也非常的高，表示0.428的价位（这价位是今天新元0.085转换成人民币0.428），对于公司现有的规模，已算是高价买入。


但股价净值比（PBR）和 本益比（PER）只能作为参考。


值得一提的是它2010年的cash flow如果没有借来款项，将会呈现负数。


个人认为，其近期的表现，从报表上看来并不乐观。虽然它的主要业务有可能搭上环保业的快车，但说真的，现在要确定这事情还言之过早，而其管销费用的提升让人担忧，加上研发费用的增加，让前景再蒙上一层阴影。


总的来说我不赞成投资这只股，最主要的原因是我无法预测它为来的获利能力，或许是我太短视，又或许我对这公司，这业务不了解吧。


但还是那句话，股市没人可以预测，所以只要您觉得它未来的获利能力很有潜能，那就在自己觉得合理的价位买入吧。


个人意见，欢迎大家提出自己的意见和看法。

联合环境技术 (United Envtech)的新消息

今天联合环境技术 (United Envtech)又发放新消息，宣布再得到一项价值人民币200million的项目。

项目是联合环境技术 (United Envtech)将在中国南京建造一间废水处理工厂.

这真的是太好了，希望联合环境技术 (United Envtech)在台湾上市能为它凑到足够的资金，应付接下来的项目，而不需要以其他途径来凑集资金，那它的前景将更为乐观了。

China Environment Ltd 这间公司。。。

不知道是我不懂搜索还是这间公司糟到连公司官方网页也没有。在SGX也只有2009年一年的报表。资料严重不齐。

大家如果有谁知道它的官网，请把网址寄给我吧。

蓉蓉，不好意思，无法分析这间公司。

而如果连官网也没有，那我就会放弃分析这间公司。因为我个人认为，一家上市公司如果连一个基本的网站也没有，那股东们要如何去了解公司的近况，到哪里下载公司的业务报告，怎样知道公司的主要业务和基本运作。

新加坡云顶破2块了

没想到新加坡云顶再一次的跳空，就突破2块这个关卡，可惜无法保持，但却让大家对云顶更有信心了。

我相信云顶的获利能力，达到2块钱只是时间的问题，但没想到这样快就突破了2块。看来真是如果还有“机会”，可以考虑大胆买入新加坡云顶。哈哈，问题是还会有“机会”？

周期性金字塔投资法第四周。。

一周又过去了，进入了第四周，不好意思，这周迟了两天才放上来，价钱根据上周的波动进行一些调整

像上次一样，先将这四支股上周最高和最低的价钱列出

（06 Sept - 10 Sept）
新加坡云顶 - 最高 = 1.85 ，最低 = 1.76
莱宝集团 - 最高 = 1.72 ，最低 = 1.65
Z-Obee - 最高 = 0.420 ，最低 = 0.390
新航（SIA）- 最高 = 16.00 ，最低 = 15.68

根据这投资法，需从心调整其买入点和则损点

所以它们的买入点是
新加坡云顶 （Genting SP）- 1.86
莱宝集团 （Noble Group）- 1.73
Z-Obee - 0.425
新航（SIA）- 16.01

而根据这买入法，我应该在星期一的时候再买入

新加坡云顶 （Genting SP）-  1.86（买入 3lot，费用 $5580, 总共18lot，费用总合  $5580 + $9200 + $16300 = $31080 ）

莱宝集团 （Noble Group）- 1.73 （买入 3lot，费用 $5190, 总共18lot，费用总合  $5190 + $8350 + $16400 = $29940 ）

Z-Obee - 0.425 （买入5lot,费用 $2125, 总共15lot, 费用总合$2125 + $4050 = $6175 )

新航（SIA）- 16.01 (买入5lot，费用$80050, 总共15lot, 费用总合$80050 + $156300 =  $236350 ）

相同的，这周我必需为它们设下则损点

新加坡云顶 （Genting SP）- 1.75 （卖18 lot)

莱宝集团 （Noble Group）- 1.64 (卖18 lot)

Z-Obee - 0.385 (卖15 lot)
新航（SIA）- 15.67 (卖15 lot)

测试到现在，可以说运气非常好，所有的股都在涨，且看这周的表现吧。

龙筹股之四 - Z-Obee (Z-Obee控股)这支股怎样？

之前答应过会分析这支近日来很活跃的股票，今天觉让我来看看它的表现如何，在给点个人意见吧。

Z-Obee (Z-Obee控股) 21 Nov 2007年在新加坡主板挂牌上市，IPO价为新元0.34.最高曾到过0.57的价位，最低则是08年12月的0.025.

Z-Obee控股的主要业务是手机设计服务和方案。已在香港进行双边上市，近期又提议在台湾再上市。（这是其股价近期波动不停的原因之一）

先来看看我的分析

	2007	2008	2009	2010	2011(1Q)
（美金US$）
总盈收	46261331	119594116	103623852	139454026	30909097
销货成本	35836026	103419592	95116448	127815252	27667172
毛利	10425305	16174524	8507404	11638774	3241925
其他收入	38578	576463	1256790	922361	650856
	999800	743595	434886	0	0
毛利总合	11463683	17494582	10199080	12561135	3892781
管销费用	1993813	5773361	5103964	4704555	1561412
其他费用	6913	1309	47291	45089	10382
Finance Cost	139236	792127	543701	509718	143447
Foreign Exchange
总管销费用	2139962	6566797	5694956	5259362	1715241
税前净利	9323721	10927785	4504124	7301773	2177540
税后净利	8877645	10117785	3910516	5201563	2024867
Minority Interest	-70402	-62925	-48885	0	0
实净利	8948047	10180710	3959401	5201563	2024867
股东当期净利润	8948047	10180710	3959401	5201563	2024867
股东权益	12721912	51608339	53937058	77366790	79391657
普通股数量	409573662	441311367	514428457	514428457	595573662
总资产	20114268	71321666	77394263	109421126	110114822
总负债	7392356	19713327	23457205	32054336	30723165
累积资金	12582875	51515092	53937058	77366790	79391657

营业毛利百分比	22.54%	13.52%	8.21%	8.35%	10.49%
管销占毛利百分比	20.53%	40.60%	66.94%	45.19%	52.91%
净营收占毛利百分比	84.78%	58.99%	31.19%	36.77%	42.38%

股东权益（ROE）>15%	71.11	19.76	7.34	6.72
资产收益率 (ROA)	0.44	0.14	0.05	0.05
负债占权益比率 (DR) (低）	0.58	0.38	0.43	0.41
基本每股收益（EPS）	0.0218	0.0231	0.0077	0.0101
每股净值	0.03	0.12	0.1	0.15
每股净利/每股盈余	0.02	0.02	0.01	0.01
今日股价			0.410	0.410
股价净值比（PBR）<1	0	0	3.91	2.73
本益比（PER）(低）	0	0	53.94	40.55

大家先别被它的数字吓到了，这样大的数字是因为它的报表没有进位罢了，他用的是实数。

先看他的营业毛利百分比，不计算第一年突出的表现，平均保持在10%左右。
管销占毛利百分比除了2007年时的20.53%的好成绩外，接下来几年都平均保持在50%左右。
而净营收占毛利百分比在经过了两年的低靡经济之后，2010年也恢复到42%的合理水平，相信在2011年第一季，会取得更好的表现。


股东权益（ROE）在2009和2010年都低过10%，且看2011年的表现是否能在一突破15%的关卡。


至于每股收益（EPS）也呈现下跌的状态，证明这几年来的发展并不如预期的稳健增长，要看接下来的表现了是否能有所改善了。


股价净值比（PBR）是2.34 （以今日股价和2010年报表为标准），以高出1这个数目，而本益比（PER）是40.55倍，也非常的高，表示0.410的价位，对于公司现有的规模，已算是高价买入。


但股价净值比（PBR）和 本益比（PER）只能作为参考。


个人认为，虽然因中国的手机需求回升，让公司第一季的收入增84.3%，盈利增至US$2m，但个人觉得还是有待观察。因为对其业务并不是非常的了解，因此无法很好的推测其接下来的表现是否能继续保持强劲。


在加上我个人觉得其价位已严重高出其公司的现有价值，不鼓励大家在现在的价位买入这支股。因此，以现有的公司业绩，也不推荐大家对它进行长期投资。但如果是短期的话，我没意见，自己看准价位买入吧。


个人意见


题外话，今天是马来人新年，刚好又碰在星期五，这让大家不只能暂时放下手上的工作，也离开不停波动的股市，跟我们的马来同胞一起欢庆佳节。游子又可以回家了。


大家可以和几个朋友到处走走或是好好在家休息。在这里祝我们的马来同胞Selemat Hari Raya Aidilfitri。佳节快乐。

中国鸿星体育 （China HongXing Sports)的消息

刚刚在SGX看到中国鸿星体育 （China HongXing Sports）的一个消息。


中国鸿星体育宣布获得1 billion，没错是 1 billion的订单。真是太吓人了，看来不能小看中国这个市场。


须然不知扣除成本后会剩下多少毛利，但是相信对它的业绩有很大很大的帮助。

假设性买入 新加坡云顶 （Genting SP）

根据这这周的买入点，

新加坡云顶 （Genting SP）- 1.84
莱宝集团 （Noble Group）- 1.67
Z-Obee - 0.405
新航（SIA）- 15.63

今天我将买入

新加坡云顶 （Genting SP）- 1.84 （买入 5lot，费用 $9200, 总共15lot，费用总合  $9200 + $16300 = $25500 ）

现在四支股票都以假设性买入，而新加坡云顶 （Genting SP）和 莱宝集团 （Noble Group） 以买入第二次了，这周看来不可能跌到则损点了，看看下周会有些什么变化吧。