中国新城镇申请在港双边上市获准

中国新城镇(China New Town Development)在香港双边上市的申请，已经得到香港证券交易所原则上的批准。

　　该公司表示，由于仍然需要得到正式批准，因此双边上市的计划未必一定落实，公司将在适当时作进一步的宣布。

通常在香港上市的公司股价都一定会大涨，然后小跌，看看中国新城镇(China New Town Development)是不是也一样。

联合环境技术台湾凭证每股0.66元

联合环境技术(United Envirotech)在台湾交易所发行的台湾存托凭证(TDR)，每股定价15.65新台币（约0.66新元）。

　　该公司将发行多达3200万股存托凭证，每股存托凭证相等于1.25股普通股，意味着发售价相等于新加坡股票每股0.53元。

　　这些存托凭证将在下个星期五开始交易，集团预料可筹得约2118万元的资金。集团将利用所筹到的资金，开展更多的水务投资项目。

看来我因该向我的broker询问如何买入台湾TDR了。

金迪生物科技全年净利审计后少1620万元

金迪生物科技（Bio-Treat）经审计后的全年净利，比之前发布的未经审计业绩当中的净利，少了8323万人民币（1620万新元），原本报3亿零528万人民币，审计后为2亿2205万人民币。

　　审计前后净利数据出现如此巨大的差别，主要因为销售成本、特别账项收益以及财务成本的差异。销售成本比原本呈报的高出7689万人民币，特别账项收益则比之前少4166万人民币，而财务成本比之前高出1937万人民币。

也差到多了吧，感觉上有欺骗投资者的嫌疑。

Otto Marine的消息

我不是很明白mutually beneficial global settlement的意思，但大致上是说Otto Marine将结束和GC Rieber的的互利关系。

两家公司共同合资一家叫Polar Marine II Pte Ltd的公司，Otto Marine占公司49%的股份，GC Rieber占51%。而Otto Marine将会终止与Polar Marine的合资合约。

Polar Marine拥有4艘叫MT6009 Norwegian的船，1艘保留给GC Rieber， 而Otto Marine 将会接管其它3艘船，Otto Marine已将其中一艘船出租，还有一艘将以Euro24.1million的价钱转卖给它的客户。

大概是这样，至于对Otto Marine有些什么影响，Otto Marine发布的消息里提到这好像对Otto Marine有利，因为能够接管3艘船只，而公司觉得这3艘船似乎能为公司带来不错的收益。

龙筹股之九 - 丰彩印刷包装集团（Fung Choi）

在这送上丰彩印刷包装集团（Fung Choi）的数据分析。

丰彩印刷包装集团（Fung Choi）20 Oct 2004年在新加坡主板挂牌上市，IPO价为新元0.37.

丰彩印刷包装集团（Fung Choi）的主要业务是商业显示屏(35.7%)，印刷(31.6%)，包装(22.5%)，广告(10.2%)。（取自股市资讯）

我在我的分析表上有在进行了一些更新，希望能让大家更容易明白和看出公司的表现。

	2007	2008	2009	2010
HK	($'000)	($'000)	($'000)	($'000)
总盈收	1193601	1360262	1481408	1825892
销货成本	787149	901457	1024213	1323809
毛利	406452	458805	457195	502083
其他收入	15527	12205	49339	12031
Share of result of JCE	3820	5349	2032	4186
	0	0	0	0
	0	0	0	0
毛利总合	425799	476359	508566	518300
管销费用	86630	101737	121379	116851
其他费用	4710	25167	67397	23771
Finance Cost	9973	41731	55185	40043
分销费用	50613	59209	73902	89128
Share of result of assoc	1092	40	-785	-975
总管销费用	153018	227884	317078	268818
税前净利	272781	248475	191488	249482
税后净利	257367	217600	159331	193533
Minority Interest	15674	16167	21759	44308
实净利/普通股股东的当期净利润	241693	201433	137572	149225
流动资产	1044946	1578851	1675487	2255473
非流动资产	564591	946677	929342	872748
总资产	1609537	2525528	2604829	3128221
短期负债	352784	403178	474496	899637
长期负债	174227	729092	595645	486847
总负债	527011	1132270	1070141	1386484
股东权益	1082526	1393258	1534688	1741737
普通股数量	649144	725140	725140	725140
累积资金	997715	1279594	1398014	1557802
营业毛利百分比	34.05%	33.73%	30.86%	27.50%
管销占毛利百分比	37.65%	49.67%	69.35%	53.54%
净营收占毛利百分比	59.50%	44.77%	24.06%	36.15%

股东权益报酬率（ROE）>30%	24.22	15.74	9.84	9.58
流动比率>1	2.96	3.92	3.53	2.51
资产收益率 (ROA)	15.016	7.976	5.281	4.770
负债占权益比率 (DR)	0.487	0.813	0.697	0.796
基本每股收益（EPS）	0.372	0.278	0.190	0.206
每股净值	1.668	1.921	2.116	2.402
每股净利	0.396	0.300	0.220	0.267
今日股价	1.162	0.162	1.162	1.162
股价净值比（PBR）<1	0.697	0.084	0.549	0.484
本益比（PER）(低）	2.931	0.540	5.288	4.354
股息	0.05	0	0	0

通过报表，您看到了些什么？分析完数据后，觉得好累，自从中国泰山的挫折后，我就对自己的分析有所保留，虽然我对中国泰山还是有信心，依旧持守它，但其股价不停下滑，我也对自己的“个人意见”暂时没了信心。

这次我就不分析了，由大家来分析吧。我看了报表的分析后，我心里有个谱了，相信大家也一样吧。如果您心里也有些想法，不确定，那就提出来让大家讨论，不然就根据您心里的观点，来决定这股的是否有投资潜能吧。

今天这里好平静

今天没什么人留言分享，看来大家都很忙，我也是在忙这自己的事。

今天发了个电邮给中国泰山的财务部门，讯问有关第三季报表公布的时间，结果得到的回复是公司还没有决定公布日期，但如果一有消息就会通知我，看来要等到11月了。

今天清掉了手上的一些股票，为第三季报告公布前好好准备，买入我相信第三季会有好表现的公司，但现在价钱都上涨了，可能要再等等。

达派发出盈警

达派(Dapai) 表示，集团预料其截至9月底的第三季税后盈利将显著下跌。

　　它说，这主要是因为旅行包产品销售下降，以及对提供予分销商的背包产品给予特别折扣，以弥补他们因旅行包短缺而造成的亏损。集团计划在下月9日发布第三季业绩

分享这消息是因为我记得有一位网友在facebook里曾告诉我达派(Dapai)是它其中的一项投资，所以把消息放上来，和他分享。

龙筹股之八 - 仁恒置地(Yanlord )

在这里放上仁恒置地(Yanlord )的分析，今天涨了0.05，哪位如果在1.65的价位买进，恭喜您啦。

仁恒置地(Yanlord ) 22 Jun 2006在新加坡主板挂牌上市，IPO价为新元1.08.

仁恒置地(Yanlord )主要业务为产业发展(97.7%)，其他(1.7%)，产业投资(0.6%)。（取自股市资讯）

来看看它的表现

	2006	2007	2008	2009	2010(1H)
SGD	($'000)	($'000)	($'000)	($'000)	($'000)
总盈收	1014423	1227932	1007217	1599686	795176
销货成本	576021	674636	447749	706695	302112
毛利	438402	553296	559468	892991	493064
其他收入	70076	83869	112414	144550	5965
	0	0	0	-166	-82
	0	0	0	0	0
毛利总合	508478	637165	671882	1037375	498947
管销费用	39786	65352	61131	61642	33403
其他费用	1454	1276	4660	1486	7706
Finance Cost	1008	15351	4739	18308	11464
分销费用	13870	17595	20469	26895	10461
总管销费用	56118	99574	90999	108331	63034
税前净利	452360	537591	580883	929044	435913
税后净利	281071	336704	313956	435555	177328
Minority Interest	110390	115204	88115	110199	58682
实净利	170681	221500	225841	325356	118646
普通股股东的当期净利润	170681	221500	225841	325356	118646
股东权益	1063020	1989799	2330376	3185037	3687344
普通股数量	1502209	1769478	1828002	1888803	1943524
总资产	2150359	3783897	4819180	6706696	8269278
总负债	1087339	1794098	2488804	3521659	4581934
累积资金	909842	1535192	1869325	1454576	2469990
营业毛利百分比	43.22%	45.06%	55.55%	55.82%	62.01%
管销占毛利百分比	12.80%	18.00%	16.27%	12.13%	12.78%
净营收占毛利百分比	48.13%	45.70%	36.02%	32.59%	34.75%

股东权益（ROE）>15%	18.7594	14.4282	12.0814	22.3678	4.8035
资产收益率 (ROA)	7.9373	5.8538	4.6863	4.8512	1.4348
负债占权益比率 (DR) (低）	1.0229	0.9016	1.0680	1.1057	1.2426
基本每股收益（EPS）	0.1136	0.1252	0.1235	0.1723	0.0610
每股净值	0.7076	1.1245	1.2748	1.6863	1.8972
每股净利/每股盈余	0.1871	0.1903	0.1717	0.2306	0.0912
今日股价				1.7000	1.7000
股价净值比（PBR）<1	0.0000	0.0000	0.0000	1.0081	0.8960
本益比（PER）(低）	0.0000	0.0000	0.0000	7.3721	18.6321
股息	0.02890	0.01210	0.01230	0.01680

这一次，我一上次对CapitalLand 和 CDL的分析结果，来分析它。

营业毛利百分比保持在 40 - 50% - 完全符合标准，而且保持不断上升的好现象。

管销占毛利百分比最好保持在 50 - 70% - 它的总管销费用非常的低，只有10% - 20%，比两家地产业龙头低太多了，这当然是件非常好的事，这意味着扣除管销费用后的净利会很可观。

而净营收占毛利百分比应维持在 30 - 50% - 也完全符合标准，但呈现下滑的趋势，而营业毛利却呈现上升的趋势，这证明其它收入占净利很大的份额，如果没有可观的其它收入，它那年的表现将很暗淡。

资产收益率 （ROA）平均保持在 3 - 4 - 2010半年业绩不计算在内，都保持在4以上，非常理想。

负债占权益比率 （DR）最好低过 1 - 虽然不能一直保持在1以下的水平，但也没有太糟。

PBR最好是低过1，但1.1左右对地产业来说应该算不错了。
PER保持在7.3721，非常的理想。
从其 PBR和PER来看，股价还有很多上升的空间，股价下跌应该是一些负面的新闻或消息造成的。


总的来说，仁恒置地(Yanlord )的表现算很不错了，但还是要以其未来的发展潜能为前提，以现阶段来看的话，我个人觉得它因该没有太大的问题，今年因该也能交出不错的成绩单。可惜其股息并不是很吸引人，但我觉得在合理的价位买入这支股还是有利可图。


个人意见

新晔科技 （Serial System）提议在台湾发售TDR双边上市

新晔科技 （Serial System）提议发放90million的新股，在台湾以TDR的形式发售，双边上市。

须然中国泰山并没有因为双边上市的消息而上升，但我却觉的这消息会刺激新晔科技 （Serial System）的股价上升，而我个人也蛮看好它的，但这次会小心一点，明天先看看开始的股价，如果没动静，可能考虑买入。

个人意见

周期性金字塔投资法第七和八周。。

两周过去了，上周因为忙着收集一些数据，忘了跟进，这周价钱根据上周的波动进行一些调整

像上次一样，先将这两支股上周最高和最低的价钱列出

（04 Oct - 8 Oct）
莱宝集团 - 最高 = 2.03 ，最低 = 1.90
新航（SIA）- 最高 = 16.56 ，最低 = 16.12

根据这投资法，需从心调整其买入点和则损点

所以它们的买入点是
莱宝集团 （Noble Group）- 2.04
新航（SIA）- 16.57

而根据这买入法，上周我因该再1.95和16.51时个别买入莱宝集团（Noble）和新航（SIA），我会在合计时加进去。

莱宝集团 （Noble Group）- 1.95 （买入 1lot，费用 $1950, 总共20lot，费用总合  $1950 + $1860 + $5190 + $8350 + $16400 = $33750)

新航（SIA）- 16.51 （买入 3lot，费用 $49530，总共18lot, 费用总合 $49530 + $80050 + $156300 =  $285880 ）

相同的，这周我必需为它们设下则损点

莱宝集团 （Noble Group）- 1.89 (卖20 lot)

新航（SIA）- 16.11 (卖18 lot)

盈利

卖出价值 $37620

买入价值 $33190

毛利         $4430

交易费用-$145   

盈利         $4285

之前亏损-$286   

净利         $3999

却看看这周是否会将剩下的两个股也“假设性”的卖出去。

传GIC属下物流公司GLP 将以每股1.96元首次公开售股

据消息人士透露，新加坡政府投资公司(GIC)旗下物流业务Global Logistic Properties(简称GLP)，将以每股1.96元的价格首次公开售股，这个价格处于之前向市场公布的价格范围的最高端。

　　GLP不久前宣布，将以每股介于1.78元至1.96元的价格首次公开售股，筹集达34亿元资金。若超额配股权完全被行使，将把集资规模提高到39亿元。

　　这笔巨额首次公开售股计划，也把我国今年的发股融资总额推高至53亿3000万美元，为2007年来的最高水平。丰树工业信托(Mapletree Industrial Trust，MIT)很快也将展开另一大规模的售股活动。

　　安本资产管理(Aberdeen Asset Management)的一名投资分析师指出，现在有不少首次公开售股活动正在进行，市场的投资情绪和动力相信将得以持续，但是很难猜测气氛什么时候会出现转变。

　　该分析师还指出，新加坡政府投资公司的确在信誉上为GLP的售股活动带来一定的支持作用，而且现在利息太低，很多机构投资者和散户都在寻找收益前景乐观的投资。

　　由于投资者反映热烈，售股价格比预期提前三天确定。GLP将于下星期一举行记者会。

　　了解该交易的消息人士表示，需求快速增加，有望在昨天确定所有事宜。机构投资者的超额认购已经超过15倍，有超过400个机构决定认购。

　　根据招股书，GLP将发行11亿7324万4000股。另外，基础投资者(cornerstone investors)可认购5亿8897万6000股。公司还可以选择额外再发售2亿3465万股。

　　这些基础投资者包括阿里巴巴集团、中国博时基金管理(Bosera Asset Management)、世邦魏理仕(CBRE)全球房地产基金、周大福集团、林荣福掌控的Jovina基金、ING Clarion Real Estate、华侨银行集团旗下的利安资金管理(Lion Global Investors)等机构。

　　这也是GIC控股的旗下业务首次在新加坡上市。GLP隶属GIC子公司——新加坡政府产业投资有限公司(GIC Real Estate)旗下的物流业务，完成上市后，GIC仍然是GLP的控股股东，拥有56.8%持股，若行使超额配股权，GIC持股为51.5%。

(取自联合早报网）

如果真如传言所说的新元1.96，那还真的是有些高，看来预购需求很庞大，正式上市当天因该会飙升吧。如果觉得价钱太高，或许下一个要上市的Maple Tree Industrial Trust是您的另一个选择吧。

个人意见

什么是TDR？

当我一直在懊恼的时候，我也去了解了一下何为TDR。在这里分享一些重点，这或许会让我们更了解TDR。因为是台湾的网站，所以是用繁体的，不好意思。


問題1：TDR是股票嗎？如果不是，和股票有什麼不一樣？


答：TDR不是股票，它是一種權利證券，但享有和原股相同的權利，包括每年配股等，它的交易單位和股票一樣，一張就是一千股。交易稅千分之一，比股票千分之三便宜。


問題13：現在台灣TDR價格比原上市地高，兩者都代表同一家公司，既然原股較便宜，那我是不是買原股比較划算？


答：理論上是如此。但是，目前掛牌的TDR在原上市地的股價表現大都不佳，不論流動性、本益比，都比台灣要低，所以，雖然比較便宜，但不見得會漲，如果公司每年配息穩定，長期投資或許可以考慮。

問題14：我可買便宜原股，來台灣換高價TDR賣掉，賺價差嗎？


答：不行。現在TDR只能進行單邊兌換，即TDR可自由兌換為原股，但原股不能隨時轉換，需申請，且也要有一定數量才會划算，因透過承銷商，要收手續費。所以須是大股東才能進行此種套利。另外TDR雖可自由兌換為原股，但TDR價格高，不會有人拿高價的去換低價。 


問題15：我可以先放空價格高的TDR，再買進原上市地的股票，賺價差嗎？


答：理論上可以。但台灣規定，TDR上市後半年才能融資融券，所以，現階段不行。 


問題16：那等TDR能夠融資融券時，我是不是就可以做套利？


答：可以。你可以先放空高價，然後買進低價。舉例來說，十一月二十七日泰金寶TDR每股收盤價是五．三元，原上市地收盤價是二．八八元，相差二．四二元，如果要賺價差，可以先放空泰金寶TDR，然後同時在泰國買進原股，等到價差縮小，這時，就回補泰金寶TDR，然後賣掉泰金寶，完成套利。


（取自商业周刊 全文请参考http://www.businessweekly.com.tw/webarticle.php?id=38673&p=1）

结论是理论在现实里不一定会发生，所以我不用在问为何他们要以较高的价钱买入了，因为根本就没有为什么，我只要知道自己买入的“产品”的价钱比人家的低，但确是一样的“产品”，那就好偷笑了。我决定不管中国泰山了，还是花点时间去研究其它的股票吧。

个人意见

JES国际获新合约

JES国际获得几项新合约，将总共建造八艘干散船。

　　集团与巴拿马的Pitiousa Shipping SA签署合约，为后者建造一艘9万5000载重吨的干散船，预计于2012年移交。

　　集团将为韩国的Sammok Shipping建造两艘8万2000载重吨的干散船，预计分别于2011年和2012年移交。

　　集团也和一名客户的托管公司达成协议，建造五艘4万7500载重吨的干散船，将于2012年移交。

(取自联合早报网 05-10-2010）

看来JES也不是省油的灯，但这是3天前的新闻了。

新主板造船业之一 - 海事造船（Otto Marine）

由于vlpf提到这公司，我在这里放上对这公司的分析。

海事造船（Otto Marine）28 Nov 2008年在新加坡主板挂牌上市，IPO价为新元0.51.

海事造船（Otto Marine）主要业务已造船(94.1%)，租船(3.7%)，修船和船只改造(0.7%)，租赁(1.5%)。


再来看看它的业绩表现

	2007	2008	2009	2010(1H)
SGD	($'000)	($'000)	($'000)	($'000)
总盈收	314024	483599	425226	406291
销货成本	232326	360315	349458	316662
毛利	81698	123284	75768	89629
其他收入	0	4689	7395	1390
Share profit associates	0	6450	3084	3919
	0	0	0	0
	0	0	0	0
毛利总合	81698	134423	86247	94938
管销费用	12356	19784	22139	15636
其他费用	8045	36064	2239	29719
Finance Cost	5905	17295	8220	7144
Share loss associates	268	0	0	0
总管销费用	26574	73143	32598	52499
税前净利	55124	61280	53649	42439
税后净利	53675	60045	52029	41825
Minority Interest	11748	3197	-265	642
实净利	41927	56848	52294	41183
普通股股东的当期净利润	41927	56848	52294	41183
股东权益	57804	219029	388913	505638
普通股数量	975000	994141	1308710	1308710
总资产	581865	978445	1251216	1523551
总负债	524061	759416	862303	1017913
累积资金	61811	219029	387692	504210
营业毛利百分比	26.02%	25.49%	17.82%	22.06%
管销占毛利百分比	32.53%	59.33%	43.02%	58.57%
净营收占毛利百分比	65.70%	44.90%	58.91%	45.11%

股东权益（ROE）	67.83	25.95	13.49	8.17
资产收益率 (ROA)	7.21	5.81	4.18	2.7
负债占权益比率 (DR)	9.07	3.47	2.22	2.01
基本每股收益（EPS）	0.043	0.057	0.040	0.031
每股净值	0.06	0.22	0.3	0.39
每股净利	0.06	0.06	0.04	0.03
今日股价			0.360	0.360
股价净值比（PBR）<1			1.21	0.93
本益比（PER）(低）			9.06	11.26

先看他的营业毛利百分比，除了经济衰退的2009年跌到17.82%，平均只维持在24%左右，而今年应该能够超越24%的水平。
管销占毛利百分比一直都维持在32% - 59%之间的水平，对重型工业如造船也而言，我想应该算是不错了（但也以其他造船也相比在能下定论）
而净营收占毛利百分比一直都维持在平均44% - 65%之间的水平，还算不错。


股东权益（ROE）一直走下坡，这是因为净利下跌的关系，相信今年也会维持在15%以下。


至于每股收益（EPS）还算平稳。


股价净值比（PBR）是1.21 （以今天的股价新元0.36为准），高过1这个数目，但还在我能够接受的范围。而本益比（PER）只有9.06倍，因此在0.36买入，并不能算是非常划算的交易，但还可以接受。

有一点要提的是，它的负债占权益比率 (DR)很高，但重型工业好像会比其它企业来的较高一些。

但股价净值比（PBR）和 本益比（PER）只能作为参考

海事造船（Otto Marine）是一间表现不错的公司，如果您觉得它未来发展不错，建议看准价位买入。

总的来说，是个赚钱的公司，但如果您是看上造船业的未来潜能，我会鼓励您买中国的造船业特别是中远（Cosco），个人觉得中国造船业的未来发展潜能非常大，单单是提供内需已经非常可观，加上中远（Cosco）和扬子江是中国的跨国企业，前景一片大好。

个人意见

题外话，我决定在下一次的分析里加入公司曾经派发过的股息数目，因为我觉得这是大家在买入一只股票时，非常在意的一个数字。

中国泰山在台发存托凭证 首日一开盘就跳涨停板

中国泰山（China Taisan）昨天首日在台湾挂牌交易的TDR（台湾存托凭证），以每股12.15元新台币（0.51新元）挂牌上市，一开盘就跳涨停板，达至13元新台币（0.55新元），总成交量为10万股。

　　中国泰山在台湾发售的1亿2500万TDR，昨天首日正式交易。每股中国泰山TDR相当于2股新加坡上市股票，意味着发售价相等于新加坡股票每股25.5分。

　　该股昨天在新加坡的闭市价为22.5分，下滑0.5分或2.17％。

　　公司表示，其TDR受台湾投资者欢迎主要是因为本益比（PE ratio）相对于其他在台湾上市的纺织公司来得低许多，而且公司主要管理层来自台湾，同台湾工业技术研究院也有合作进行研究。此外，投资者也看好中国泰山将受益于中国国内市场增长，以及两岸签定的经济合作架构协议（ECFA）。

　　中国泰山将把筹集的7亿5990万元新台币（3190万新元）用来支付扩大产能到3万6000公吨的费用，预料可在2012财年完成。（取自联合早报网）

这真是一个好消息，我对台湾的市场并不了解，原来跟同业比，其PER是属于低价位。而台湾宝来金融集团给中国泰山的合理股价为新元0.316，是2010年财年7倍的本益比。

龙筹股之七 - 中国泰山科技集团控股 (ChinaTaisan)

多说无益，来看看我个人对中国泰山的分析。

中国泰山科技集团控股 (ChinaTaisan) 06 June 2008年在新加坡主板挂牌上市，IPO价为新元0.24.

中国泰山(ChinaTaisan)主要业务为多功能布料生产和销售(96.4%)，布料加工服务(3.6%)。

在来看看它的财务报告

	2007	2008	2009	2010(1H)
RMB	($'000)	($'000)	($'000)	($'000)
总盈收	810868	1180143	832641	605259
销货成本	557196	803497	670974	451917
毛利	253672	376646	161667	153342
其他收入	1923	2131	2006	1701
	0	0	0	0
	0	0	0	0
	0	0	0	0
毛利总合	255595	378777	163673	155043
管销费用	3098	11190	11714	6977
其他费用	43	19581	2329	39
Finance Cost	2458	3175	2691	1205
分销费用	350	1704	2159	827
总管销费用	5949	35650	18893	9048
税前净利	249646	343127	144780	145995
税后净利	182693	251965	106679	109418
Minority Interest	0	0	0	0
实净利	182693	251965	106679	109418
普通股股东的当期净利润	182693	251965	106679	109418
股东权益	255050	763816	794871	923459
普通股数量	704700	832156	927900	936169
总资产	526204	1023784	1021777	1163409
总负债	271154	259968	226906	239950
累积资金	255050	763816	794871	923459
营业毛利百分比	31.28%	31.92%	19.42%	25.33%
管销占毛利百分比	2.35%	9.47%	11.69%	5.90%
净营收占毛利百分比	71.26%	66.33%	64.75%	70.25%

股东权益（ROE）	71.63	32.99	13.42	11.85
资产收益率 (ROA)	34.72	24.61	10.44	9.4
负债占权益比率 (DR)	1.06	0.34	0.29	0.26
基本每股收益（EPS）	0.26	0.3	0.11	0.12
每股净值	0.36	0.92	0.86	0.99
每股净利	0.26	0.3	0.11	0.12
今日股价			1.180	1.180
股价净值比（PBR）<1			1.38	1.2
本益比（PER）(低）			10.26	10.1

先看他的营业毛利百分比，除了经济衰退的2009年跌到19.42%，平均保持在30%左右，而今年业务复苏，因该也能保持在30%的水平。
管销占毛利百分比一直都维持在10%一下的低水平，除了2009的11.69%，因为经济衰退，毛利下跌。
而净营收占毛利百分比一直都维持在平均65% - 71%左右，非常不错，这显示它在市场里有一定的竞争优势。


股东权益（ROE）一直走下坡，这是因为净利下跌的关系，但随着经济的复苏，相信今年很有可以维持在15%以上。


至于每股收益（EPS）虽然很难回到07和08年的好水平，但相信今年会比去年来的理想。


股价净值比（PBR）是1.38 （以我买入的股价新元0.23 = 人民币1.18），高过1这个数目，但相信2010年应该能控制在1一下。而本益比（PER）只有10.26倍，因此在0.23买入，并不能算是非常划算的交易，但还算可以接受。

有一点要提的是，它也是一间但是现金存款就足以应付它的所有债务的公司。

但股价净值比（PBR）和 本益比（PER）只能作为参考


中国泰山不仅为面向中国区的Nike, Adidas, Puma等国国际知名运动服装品牌提供生产布料，同時也是国內主要运动品牌，如李寧、安踏、特步和 361º 的布料供應商。这让我对它的未来前景感到乐观。加上中国经济的强劲增长，相信未来的发展潜能可观。


而在台上市的新股创取了个开门红，达到NT13 （接近SGD0.275），而新加坡的母股却只有0.225的价位，但不论您买台湾的TDR或新加坡主板的中国泰山都是相同的股票，如果台湾民众真的看好它，为何不买入新加坡的“低价股”，而要买入台湾TDR的“高价股”呢？


我个人认为接下来有两个发展可能，


第一，他们真的看好它，而更多人发现新加坡母股的价位还很低，大家转而买入新加坡的母股，价钱飙升到和台湾的股价接近。


第二，因为双边上市的效应，台湾股民只是乘机炒作该股，那台湾TDR股价之后会跌到民众觉得“合理价位”，新加坡的母股就只能期待好消息或是接下来的表现才有机会在比较高的价钱卖出。


总的来说，我虽然觉得长期持有它因该有利可图，但现在买入有一定的风险（但如果能在0.2以下的价位买入，那就很不错），而我买入的主要原因其实是因为双边上市的消息，而不是真的很看好它（因为在市场上，还有很多更吸引人的龙筹股）。当然这只是我的个人意见，毕竟从很多方面还是可以看到它的成长潜能的。


至于要不要买入就看您自己怎样看待这支股了。


个人意见