我心中的黄金龙筹股之一 - 中国高纤控股（ChinaGaoxian )

续上次在我的部落格里发表了第一支龙筹股后，就一直很想发表一支我看中的龙筹股，筹备了几天，找到了不少数据来支持我的论点。这支股，就是中国高纤控股（ChinaGaoxian ）.

中国高纤控股（ChinaGaoxian ) - 18 September 2009 年在新加坡主板上市，IPO价新元0.260，今日收市时股价为0.175.中国高纤可算是一支刚挂牌的公司，这样新的公司，可靠吗？它需然是刚挂牌，但其获利能力可是一流的，我也是因为这原因，才会注意这支股的。

中国高纤的主要业务是生产纺织和成衣原料。公司的产品以华港和大华威两个品牌出售给在中国超过1500家纺织和成衣厂家。而且公司在过去10年里，以树立了可靠的的声誉。（取自股市资讯）

在从其报表来观察其营运情况。
先从损益表（income Statement）开始：

2008年，总盈收是人民币1830.260million，销货成本是1274.483million，毛利是555.777million + 10.024million（其他收入）合计565.801million，管销费用是59.411million，税前净利是506.390million

2009年，总盈收是人民币1812.367million，销货成本是1235.482million，毛利是576.885million + 13.800million（其他收入）合计590.685million，管销费用是61.234million，税前净利是529.451million

2010年半年业绩，总盈收是人民币904.701million，销货成本是624.153million，毛利是280.548million + 9.906million（其他收入）合计290.454million，管销费用是16.840million，税前净利是273.614million

2008年 - 毛利占总盈收的30.37% （未加入其他收入），管销费用占毛利的10.5% （加入其他收入），而税前净利占毛利的89.5% （加入其他收入）。
2009年 - 毛利占总盈收的31.83% （未加入其他收入），管销费用占毛利的10.37% （加入其他收入），而税前净利占毛利的89.63% （加入其他收入）。
2010年半年业绩 - 毛利占总盈收的31.01% （未加入其他收入），管销费用占毛利的5.8% （加入其他收入），而税前净利占毛利的94.20% （加入其他收入）。

再到资产负载表

流动资产总合是人民币1267.903million，但是现金就有747.758million ，面对总债务（短期和长期）328.888million根本不成问题。短期借款则维持不变，62.000million。而长期债务方面，可说是几乎没有长期债务，除了延期税务以外，没有其它长期债务。股东权益里的保留盈余从09年的739.542million提升到2010年（半年）的918.477million。

09年的每股盈余（税后净利）是人民币33.73cents (0.3373)
09年的股东权益报酬率是30.76% （非常良好的数字，你可以拿其它的股来做比较，算法是税后净利（net profit after income tax）除以 股东权益（Total equity），股东权益报酬率越高，意味着公司善加利用保留盈余。）

从以上的数据来看，其税前净利占毛利的比例非常高，管销费用管理在非常低的水品，表示它在中国竞争能力很强，这可能是因为中国高纤控股是一支市场占有率非常高的公司，又或许是其品牌在中国已经是所谓的“超级品牌”，也就是说它的信誉良好，品质卓越，能以比同业较高的价钱售卖其产品但仍不失竞争力。

其盈利除了经济衰退的09年，只取得4.78%的净利增长，在挂牌的前两年，也就是07和08年，分别取得了29%和47.93%的净利增长。从它2010年半年业绩来看，如无意外，其今年净利因该会有所提升。其健康的财务增长让它有雄厚的资金用来扩充其业务，从今年半年的现金流表里，看到其花费了人民币120.569million购买厂房和设备，这表示它仍在持续扩充其业务。

2010年7月计划在韩国交易所进行双边上市的计划，如果计划成功，不只能凑到更多的资金用来扩充其业务，相信对它在海外扩充业务也有一定的帮助。

整体来说，中国高纤控股绝对是一支值得投资的好股，而且市场价值偏低，还像还没被市场发现其真正的价值。唯一要注意的是它才刚上市，所得数据有限，还无法准确的看到其获利的稳定性（股神巴菲特说最少10年的报表做比较）。最后要补充的是，个人认为人民币的升值并不会对它的业务造成很大的影响，因为其业务主要在中国，相反的人民币升值对它的盈利是一种变相提升。如无意外，买入并且长期持有，个人相信可以获利。

题外话，我看到部落格里的游览人数增加，但很让我郁闷的是，除了蓉蓉之外，没人愿意和我分享他们的意见和看法，我就好像一个努力交功课但却没有老师愿意批改和指教的学生。在这里希望来多我部落格的朋友，如果看到了我的分享，无论是认同，不认同，甚至想要对我的看法破口大骂的我都虚心受教，就算是提问也无所谓，英文华语日文韩文都可以（我可以查字典）。先在这里向大家到谢了，拜托拜托。