龙筹股之十 - 长澳药业(C&O Pharm)

长澳药业(C&O Pharm)17 Oct 2005年在新加坡主板挂牌上市，IPO价为SDG0.25.

长澳药业(C&O Pharm)主要业务是专利产品(67%)，C&O品牌产品(31%)，非专利产品及其他(2%)。（取自故事资讯）


在来看看它的报表

	2006	2007	2008	2009	2010
HK	($'000)	($'000)	($'000)	($'000)	($'000)
总盈收	347397	679959	564776	548566	650926
销货成本	179272	467546	289756	226592	239156
毛利	168125	212413	275020	321974	411770
其他收入	3769	2850	8911	10351	36575
Interest Income	3851	4321	3908	939	2220
	0	0	0	0	0
	0	0	0	0	0
毛利总合	175745	219584	287839	333264	450565
管销费用	30043	64864	64148	69758	76642
其他费用	2887	1508	3407	212	268
Finance Cost	0	680	209	725	782
分销费用	3564	69665	100225	143339	169245
Share of loss Assoc	0	0	9	728	3705
	0	0	0	0	0
总管销费用	36494	136717	167998	214762	250642
税前净利	139251	82867	119841	118502	199923
税后净利	117817	76583	110146	108496	156387
Minority Interest	-236	1015	-123	-255	-1275
实净利/普通股股东的当期净利润	118053	75568	110269	108751	157662
流动资产	372016	461100	408360	477059	672980
非流动资产	144907	266766	423981	442434	376354
总资产	516923	727866	832341	919493	1049334
短期负债	91648	152567	123667	124506	379220
长期负债	632	5636	4803	8097	9283
总负债	92280	158203	128470	132603	388503
股东权益	424643	569663	703871	786890	660831
普通股数量	585000	627227	663360	663360	663360
累积资金	423547	566012	703168	786890	662118
营业毛利百分比	48.40%	31.24%	48.70%	58.69%	63.26%
管销占毛利百分比	21.71%	64.36%	61.09%	66.70%	60.87%
净营收占毛利百分比	67.84%	34.71%	36.81%	30.48%	29.10%

股东权益报酬率（ROE）>30%	27.87	13.35	15.68	13.82	23.81
流动比率>1	4.06	3.02	3.3	3.83	1.77
资产收益率 (ROA)	22.838	10.382	13.248	11.827	15.025
负债占权益比率 (DR)	0.217	0.278	0.183	0.169	0.588
基本每股收益（EPS）	0.2018	0.1205	0.1662	0.1639	0.2377
每股净值	0.726	0.908	1.061	1.186	0.996
每股净利	0.201	0.122	0.166	0.164	0.236
今日股价	3.016	3.016	3.016	3.016	3.016
股价净值比（PBR）<1	4.155	3.321	2.842	2.543	3.028
本益比（PER）(低）	14.976	24.702	18.164	18.441	12.794
股息	0.09	0	0.0766	0.0576	0.6138

大略看过了它的报表，整体并没有很出色，但和之前的康威医疗集团 (Healthway)相比的话，确实好了很多，可惜两者业务并不相同，不能做比较。其PE和PB也很高，表示买入价是偏高的。但它的股息确实非常的吸引人(2010年），如果它每年都能发放这样数目的股息，以现在的价位买入，当然是划算，但公司股息是否会继续保持这样的价位，现在还说不准。

它的自家的专利产品，将让它有绝对的优势，只是不清楚其专利的期限还有多长的时间，如果有意买入它，最好是去了解清楚较好。

总的来说，确实不错，新疾病的出现，人们对抗生素的需求也会越来越大。而随着中国起飞，生活水品的提升，相信现在的人对药物的开销，也会越来越舍得。

个人意见