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2010年9月4日星期六

新的分析

今天做了一个表,加入了很多数字好像股东权益(ROE),资产收益率 (ROA),负债权益比率 (DR),股价净值比(PBR) 和 本益比(PER),才发现其实很多看起来很不错的企业,都不是想像中的好,但是还是有很多不错的企业,我的地产股分析,将会加入这些数字,让分析更详细。

希望真的能和大家分享到好股,也希望大家能多多指教。

2010年9月3日星期五

更详细的分析法方

今天到家时已经有些迟了,看来今天不会做任何分析了,但从下一次的分析开始,我将用更详细的分析法,将我学的东西,全部加进去,希望能给大家更详细,更精准的分析。晚安了,大家。

2010年9月2日星期四

龙筹股之三 - 中国鸿星体育 (China HongXing Sports)

为之前有个网友在论坛提到这只股,也答应要研究研究这只股,然后发表一下个人对这股的看法和意见。

中国鸿星体育 (China HongXing Sports),今日收盘价是新元0.175 (02 September 2010)。

中国鸿星体育,和中国体育国际一样,是以售卖运动用品为主,主要业务是运动鞋,运动服和运动补助品的设计,生产和销售。

先从损益表(income Statement)开始:

2007年,总盈收是人民币2046.155million,销货成本是1204.454million,毛利是841.701million + 其它收入4.047million,合计845.748million ,管销费用是395.668million,税前净利是450.080million,税后净利是416.453million。

2008年,总盈收是人民币2889.191million,销货成本是1753.590million,毛利是1135.601million + 其它收入15.438million,合计1151.039million ,管销费用是635.629million,税前净利是515.410million,税后净利是448.515million。

2009年,总盈收是人民币1998.817million,销货成本是1261.675million,毛利是737.142million + 其它收入13.615million,合计750.757million ,管销费用是590.939million,税前净利是159.818million,税后净利是131.125million。

2010年半年,总盈收是人民币1008.175million,销货成本是697.444million,毛利是310.731million + 其它收入6.648million,合计317.379million ,管销费用是268.293million,税前净利是49.086million,税后净利是38.783million。

从数字上来看,它的盈利是下跌不断下跌,2010年第一季比09年同期下跌65.2%,再将它转换成比率来看,会发现其毛利和净利的比率是下降的,但管销费用的比率却逐年提升。

2007年 - 毛利占总盈收的41.11%,管销费用占毛利的46.78%,而净利占毛利的49.24%。
2008年 - 毛利占总盈收的39.31%,管销费用占毛利的55.22%,而净利占毛利的38.97%。
2009年 - 毛利占总盈收的36.88%,管销费用占毛利的78.71%,而净利占毛利的17.46%。
2010年 - 毛利占总盈收的30.82%,管销费用占毛利的84.53%,而净利占毛利的12.22%。

再到资产负载表

流动资产总合是人民币3766.090million,现金是2833.009million ,面对总债务(短期)311.872million不成问题。短期借款维持在8.000million.而长期债务方面是0.股东权益里的保留盈余也从09年的1079.138million提升到2010年(半年)的1089.921million。

09年的每股盈余(税后净利)是3.78cent,2010年,跌到1.39cent。
09年的股东权益报酬率是3.08% (很低的数字,你可以拿其它的股来做比较,算法是税后净利(net profit after income tax)除以 股东权益(Total equity),股东权益报酬率越高,意味着公司善加利用保留盈余。)


整体来说,中国鸿星体育(China HongXing Sports)的资金雄厚,但从它的报表里显示的数字比率,表示它同时也面对非常大的竞争。从数据上分析,净利占毛利不断下跌,而管销费用占毛利却以惊人的速度不断攀升,不停的吃掉其盈利。这证明公司无法良好的控制管销费用,如果不加以改善,公司获利能力将受阻。

和中国体育国际比较,中国鸿星体育除了储备金雄厚之外,其在管销费用的管理上真的是输了一大截,但在销货成本的处理上,它的确胜过中国体育国际。个人觉得中国体育国际会比中国鸿星体育好。但总的来说,两间公司的的管理都一样不理想。

我相信中国主办的奥运会,确实能为这两家中国品牌的运动用品带来巨大的收入,但赛事结束后,从其报表中得到的结论是,它并没有很有利的竞争优势。

在加上很多国际级的运动产品像nike,Adidas等之类的超级品牌的强烈竞争,能否继续在市场上分一杯羹,还是个未知数,至于值不值的投资,就见仁见智了,但我个人不建议长期投资这两间公司。

相关数据资料取自 “股市资讯”和“SGX" 网页。

周期性金字塔投资法- 假设性买入莱宝集团(Noble Group)

根据周期性金字塔投资法

我第二周的买入点


新加坡云顶 (Genting SP)- 1.63
莱宝集团 (Noble Group)- 1.64
Z-Obee - 0.405
新航(SIA)- 15.67


我今天将在1.64的价位假设性买入10lot 莱宝集团 (Noble Group)的股票,费用是新元16400(先不加手续费)。

2010年9月1日星期三

新加坡云顶也太强了吧

真的很后悔买入太少,其股价飙升的速度,真的很棒(以新加坡市场为标准)。可是看他涨的速度,有点担心,决定明天将它卖出(可能我太胆小了吧)。

今天有点忙,可能明天再帮一位网友分析中国鸿星,在和中国体育来个比较。

忽然有个念头,想将一些相同的企业,分析并拿来做比较,而第一个就是房地产业,决定将新加坡的房地产业分析然后比较,再找出为何都是房地产业,其股价却可以有这样大的差别。

暂时知道的房地产业有 城市发展(City Development Ltd),嘉和置地(CapitalLand),吉宝置业(KeppelLand) ,会德丰产业(Wheelock)和永泰控股(Wing Tai)。不知道还有其它的吗?大家又对这样的分析有兴趣吗?

2010年8月31日星期二

如果股价只升不跌,何时卖?

根据周期性金字塔投资法,当价位突破上周最高价位,就买进。跌破上周最低价位就卖出。

那如果股价涨个不停,那是不是不卖了呢?

答案是“当然不卖啦”,如果股价涨个不停,为何要卖呢?当然我们都知道,没有一个股是只涨不跌的,所以您一定会有机会卖出的。

现在我将周期性金字塔投资法做个完整的说明。

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(Aug 30 - Sept 3)

以新加坡云顶为例,我已在这周,在1.63的价位,也是上周最高价的1.62 + 0.01的价位,买入了10lot。而本周的折损点是1.48, 也就是上周最低价1.49 - 0.01 的价位。


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(Sept 6 - Sept 10)


就这样过了一周,假设股市大好,股价最高到了1.68,而最低价是1.60,那从这周开始

买入点是1.71(不在阻力点买入),折损点换成了1.59。

再假设这周股价冲破1.71,到了1.72的价位,我就会在买入,但第二次进场,只买上次的一半数量,也就是5lot,合计15lot。

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(Sept 13 - Sept 17)

又过了一周,再假设股价这周还在涨,那就不会到折损点,那就保留到下下周。
再假设上周股价最高点是1.76,最低是1.66。那这一周的买入点就是1.77,折损点就是1.65

再假设这周股价还在向上冲到最高1.82,那根据这投资法,我会在1.77时再买入上一次买入的一半,就3或2lot,我买入3lot,合计我共持有18lot。


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(Sept 20 - Sept 24)

又再过了一周,假设上周最高价是1.82,最低价是1.74,而这周的买入点就是1.83,折损点则是1.73.

好了,这周运气用完了,新加坡云顶跌到1.73的价位,那我要卖多少呢?3lot,5lot还是10lot呢?

答案是全部18lot都卖出去。

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好的,现在来计算是赚还是亏

第一次买入价是 1.63 X 10lot = 16300
第二次买入价是 1.72 X 5 lot =  8600
第三次买入价是 1.77 X 3lot =   5310   
合计                                             30210

卖出价是 1.73 X 18lot = 31140

在那卖出价减掉买入价 

 31140
-30210
 930

再减掉3次交易的费用大概是180

 930
-180
 750 

您赚了新元750块

而它被称为金字塔就是因为分半买入,看起来就像金字塔

第四次买入     1lot
第三次买入    3  lot
第二次买入   5    lot
第一次买入 10     lot

总的来说,这方法的好处是您永远只赔最后买入的股票,而之前买入的股票的盈利还能保留。
但坏处是您要选到有潜力,一直上涨的股票(当然不是每一周都涨,只要不跌到折损点,就有可能在下一周买进,记得买入点和折损点每一周都在改变的),不然如果第一次就碰到折损点,那就要斩仓,避免更大的损失。

当然没有规定一定要到折损点才能卖,其实只要您觉得一到您心中的价位,那就能卖出了。但我觉得这投资法的重点就是折损点,它给大家一个指标,何时将您的股票卖掉,以便能获利或将亏损减低。

什么是保证金账户(margin account)

对一位网友提到的margin account,在另一位飞黄驹网友介绍的网站里,找到了其说明,但解说太专业性,我也不是看得很明白。纯粹想和大家分享。(谢谢飞黄驹网友的分享,如果您对任何投资术语感到疑惑,您或许能在这网站找到答案)

保证金账户(margin account)

什么是保证金账户

保证金账户,亦作:透支账户;信用账户。投资者在证券公司开设的一种账户形式。通过该账户,投资者可以用股票抵押,按账户资产总市值的一定比例借用证券公司资金进行投资。如果市场出现下跌,股票市值达不到抵押的最低标准,投资者必须追加保证金或抛售股票。在美国透支账户由联邦政府法规管辖;联邦储备局对透支比例做出特别规定。
例如,规定帐户的保证金比例为65%,意味着商户在购买证券时应即支付65%的证券价款。余下的35%的价款,并支付利息。利息按证券提供的借款成本为基础折算。

2010年8月30日星期一

假设性买入了,那何时卖出?

根据周期性金字塔投资法,我第二周的买入点


新加坡云顶 (Genting SP)- 1.63
莱宝集团 (Noble Group)- 1.64
Z-Obee - 0.405
新航(SIA)- 15.67


新加坡云顶在今天突破了1.63的价位,也就是上周最高价位,根据我的试验,我今天应该假设性在1.63的价位买入了新加坡云顶 10 lot,就是新元16300 (先不算其它费用)。至于其它的股则继续观望。


既然已买入了,那当然要知道何时卖出。现在就说明。


根据这投资法,我必须在折损点卖出,不管是赚还是亏。但什么价位是折损点呢?


大家应该记得我不只列出最高价,也列出了上周最低价吧


新加坡云顶 - 最高 = 1.62 ,最低 = 1.49


折损点就是上周最低价再低一个价位,就是1.48,也就是说如果不幸的,新加坡云顶接下来几天,跌到1.48,我就必须在这个价位把它全部卖出。


根据数据的分析,股价会在上周最低价位前反弹,所以折损点就设在上周最低价再低一个价位。大家一定觉得很奇怪,明明知道亏钱,为何还要卖出呢?


折损,就是停止损失的意思,大家因该知道,在股票市场里,我们很多人都无法面对亏损,看到买入的股票价格下跌,心里就会想 “别担心,到谷底了,明天一定会升的”,结果继续跌到更低的价位,资金就被套死了。然后又想,就当长期投资,但我们心里都明白,这绝对不是长期投资。


这套投资法的好处就是很明确的让您知道什么时候就要斩仓,要懂得面对亏损,而不是活在自己的期盼之中。接下来就是根据这个方法继续下去,直到将手上所有的股票卖出,才知道是赚还是亏了。

2010年8月29日星期日

周期性金字塔投资法第二周。。

一周过去了,进入了第二周,价钱也要根据上周的波动进行一些调整

像上次一样,先将这四支股上周最高和最低的价钱列出

(23-27号)
新加坡云顶 - 最高 = 1.62 ,最低 = 1.49
莱宝集团 - 最高 = 1.63 ,最低 = 1.56
Z-Obee - 最高 = 0.385 ,最低 = 0.360
新航(SIA)- 最高 = 15.66 ,最低 = 15.20

让我们再说明一次它的标准:根据这投资法,如果价位能超过上周最高,就买入,举个例子,如果新加坡云顶到1.63的价位,就买入。 但以不在阻力点前买入为原则,举个例子,如果新加坡云顶的上周最高价位是1.67,我们就该在1.71时买进,而不因该在1.68,1.69 或1.70时买进,因为每一个一毛钱都可以是一个阻力点,“通常”一到阻力点,股价很有跟能会下挫。

所以它们的买入点是
新加坡云顶 (Genting SP)- 1.63
莱宝集团 (Noble Group)- 1.64
Z-Obee - 0.405
新航(SIA)- 15.67 (因为SIA几毛钱的变动很平常,所以它的阻力点以1块为标准)

同样的,以一周为限,如果任何一支股的股价达到买入点时,我就会买入10lot (假设),如果没有,就等到下一周,从新设定新的买入点。测试将以一次性的买卖交易完成为标准,也就是以我买入然后卖出一只股的结果,是亏损还是获利来判断它的可行性。

相信这周应该可以买入最少一支股吧。

新加坡股市 - 世界三大最送钱股市之一

世界三大最送钱股市

 (2010-08-27 19:16:15)
 新加坡股票市场是全世界排名第二"最送钱"的股市。

股市很有规则性
本人将在本周六主讲首届"亚洲峰会"。在今早举行的新闻发布会上,和公众分享我如何准确预测全球30多个主要股市的涨跌。
世界上最送钱的股市是巴西,第二名是新加坡,第三则是台湾。"新加坡的股市太容易做了,它把答案都写在脸上,明白地告诉你今天要涨或是要跌。"
新加坡股市最送钱有两大原因,首先是股市很有规则性,"和跳舞一样有韵律,该上的时候上,该下的时候下,不像一些股市那样叛逆。其次是新加坡的投资人"规规矩矩,很有礼貌,你买完我才买,你卖了我才卖,不会乱来。"
本人认为短期内将在2700点至3000点之间波动,建议"在2700点时,可以大胆买进"。
 
可投资环保医疗
未来5年可多投资在环保与医疗保健两大类股。
"我在世界各地演讲都不谈论个别股,但可以分享投资方向,有两大概念股将是未来5至10年,全球股市的主轴。
"第一类是环保科技。范围很广,包括各种新能源概念如太阳能以及城市绿化如电动汽车等。
"第二类是美容医疗保健。现代人都想越活越长,因此凡是能够增加人类寿命又与科技结合的医疗产业包括美容、制药和医疗器材都值得关注。"

小盘股之四 - 奕力(Ellipsiz)

因为一位网友在留言里提及这支股,也答应他会去分析这只股,现在来看看我的分析结果。

奕力(Ellipsiz)06 July 2000年在新加坡交易所主板挂牌上市,IPO价是新元1.20。其主要业务以半导体及电子制造业务提供分销与服务方案(67.9%)以及探针卡方案(32.1%)。(取自股市资讯)。

在从其报表来观察其营运情况。
先从损益表(income Statement)开始:

2000年,总盈收是新币86.570million,销货成本是63.429million,毛利是23.141million + 其他收入2.647million,合计25.788million ,管销费用是13.812million,税前净利是11.919million, 税后净利是8.317million。

2001年,总盈收是新币101.427million,销货成本是81.564million,毛利是19.863million + 其他收入4.654million,合计24.517million ,管销费用是23.792million,税前净利是负-89000(在扣除一些财务开销), 税后亏损是负-3.341million(加入Minority Interests开销)。

2002年,总盈收是新币39.634million,销货成本是36.718million,毛利是2.916million + 其他收入3.315million,合计6.231million ,管销费用是27.468million,税前亏损是负23.103million, 税后亏损是负23.343million。

2003年,总盈收是新币51.189million,销货成本是47.037million,毛利是4.152million + 其他收入4.258million,合计8.410million ,管销费用是26.344million,税前亏损是负18.177million, 税后亏损是负16.243million。

2004年,总盈收是新币69.544million,销货成本是55.818million,毛利是13.726million + 其他收入9.007million,合计22.733million ,管销费用是13.891million,税前净利是8.737million, 税后净利是8.196million。

2005年,总盈收是新币118.276million,销货成本是79.559million,毛利是38.717million + 其他收入6.245million,合计44.962million ,管销费用是27.677million,税前净利是16.668million, 税后净利是11.070million(加入Minority Interests开销)。

2006年,总盈收是新币186.044million,销货成本是129.379million,毛利是56.665million + 其他收入24.839million,合计81.504million ,管销费用是40.576million,税前净利是40.928million, 税后净利是36.689million。

2007年,总盈收是新元200.607million,销货成本是143.757million,毛利是56.850million (其他收入数目太小,不加入计算),管销费用是43.850million,税前净利是14.103million,税后净利是15.566million。(这一年获政府津贴)

2008年,总盈收是新币196.765million,销货成本是160.822million,毛利是35.943million (其他收入数目太小,不加入计算),管销费用是53.428million,税前亏损是负-16.543million,税后亏损是负-13.383million。

2009年,总盈收是新币149.598million,销货成本是143.933million,毛利是5.665million + 其他收入2.557million,合计8.222million,管销费用是48.322million,税前亏损是负-41.516million税后亏损是负-40.471million。

2010年,总盈收是新币150.521million,销货成本是114.625million,毛利是35.896million + 其他收入23.731million,合计59.627million ,管销费用是38.517million,税前净利是20.838million, 税后净利是20.321million。

2000年 - 毛利占总盈收的26.73% (未加入其他收入),管销费用占毛利的53.56% ,而税前净利占毛利的46.21% 。
2001年 - 毛利占总盈收的19.58% (未加入其他收入),管销费用占毛利的97.04% ,而税前亏损占毛利的0.36% 。
2002年 - 毛利占总盈收的7.36% (未加入其他收入),管销费用占毛利的440.82% ,而税前亏损占毛利的370.78% 。
2003年 - 毛利占总盈收的8.11% (未加入其他收入),管销费用占毛利的313.25% ,而税前亏损占毛利的216.15%
2004年 - 毛利占总盈收的19.73% (未加入其他收入),管销费用占毛利的61.11% ,而税前净利占毛利的38.43% 。
2005年 - 毛利占总盈收的32.73% (未加入其他收入),管销费用占毛利的61.56% ,而税前净利占毛利的37.07% 。
2006年 - 毛利占总盈收的30.46% (未加入其他收入),管销费用占毛利的49.78% ,而税前净利占毛利的50.22% 。
2007年 - 毛利占总盈收的28.34% (未加入其他收入),管销费用占毛利的77.13% (未加入其他收入),而税前净利占毛利的24.81% (未加入其他收入)。
2008年 - 毛利占总盈收的18.27% (未加入其他收入),管销费用占毛利的148.65%(未加入其他收入),而税前亏损占毛利的46.03% (未加入其他收入)。
2009年 - 毛利占总盈收的3.79% (未加入其他收入),管销费用占毛利的587.72% ,而税前亏损占毛利的504.94%
2010年 - 毛利占总盈收的23.85% (未加入其他收入),管销费用占毛利的64.6% ,而税前净利占毛利的34.95% 。


再到资产负载表

流动资产总合是新币94.742million,现金是38.242million ,面对总债务(短期和长期)51.658million还能应付。短期借款维持在9.606million.而长期债务方面,是4.157million。股东权益里的保留盈余也从09年的负52.706million提升到2010年的9.872million。

每年的每股盈余(税后净利),从其损益表来观察,一定是非常不规律,有时是正数,有时是负数,不分析也可以肯定这是非常坏的现象。
10年的股东权益报酬率是20.53% (算良好的数字,但并没有持续性)。

总的来说,公司好像无法掌控其获利能力,对管销费用的管理也非常的差,营收也是盈亏掺半,非常不稳定。感觉上公司面对的竞争非常的大,而且其他收入对公司的业绩表现非常重要,2010年的其他收入这来自保险赔偿,其实不该列入计算。如果拿掉其他收入,那管销费用占毛利的107.3% ,而公司这一年很有可能面对亏损。

像这样的企业,个人觉得完全不因该投资,因为您完全不知道他接下来的运作情况,它可以下年突然大赚,也可以大亏,但如果您想要短期投资,我也觉得风险很高,当然以它现有的股价确实还有上升空间,但由于它的表现不稳定,下跌的空间也很大。

老实说这样的公司报表,我分析到一半时,真的很不想在分析下去了,但还是用了几个小时的时间完成了它。但这也是一个很好的学习,这让我知道不好的报表会呈现怎样的数据。