小盘股之二 - 瑞盈传媒 (SwingMedia)

瑞盈传媒 (SwingMedia)，一只在新加坡证券行主板挂牌上市的香港公司。主要以行销DVD-R为主，占总营业额的70%，租借机器占17%左右，也出售CD-R和录影带。2002年在主板上市，IPO价为新元0.23.

但之后需然保持稳健的净利增长，但股价并没有因此而跟着上冲，相反的，股价却一直走下坡，跌至最低价位为新元0.045. 今日收盘价为0.05 （10 August 2010).

盈利和净利从2006年开始，便逐年增长，从06年的港币20.157million到07年的33.496million，增长了13.339million，之后需然面对金融风暴，但仍然能在低靡的经济中取得港币36.997 （08年）和38.127million （09年）的净利，虽然交出亮眼成绩，但我还是对它有所保留，因为它在2009年的短期和长期借款，飙升的程度，让人不敢恭维（将在下面的段落里提到）。2010年的报表，取得了港币43.209million （美元5.525million）的净利。

但有必要一提的是其净利，在07年，占盈利的7%，但2010年只占盈利的5%。
而且其管销费用也从07年只占毛利的36%，到2010年占毛利的70%，涨幅之高，让人乍舌。
如果不是租借机器所得的而外收入逐年增长，从07年的港币16.011million到2010年提高到港币49.716million，瑞盈传媒肯本无法取得如此的增长。

在资产负债表里，其负债在09年忽然飙升，短期借款也从港币78.765million提高到港币200.010million，而却瑞盈传媒一直以来，长期借款的数额也非常的高。在2010年3月发放附加股，凑集新元26.4million，用来偿还短期债务，2010年的短期借款减少至港币157.134million.
其流动资产还是足以应付短期和长期债务。

总的来说，除了其每年派发的股息外，其整体的表现，我都不看好。
管销费用的增幅和借款总额都让我对它望而却步，不敢买入。
再加上科技发展迅速，哪怕不用几年，DVD-R等之类的科技就会被其它科技淘汰，到时，如果瑞盈传媒无法在其它项目上，例如租借机器等，找到能取代现有的DVD-R销售成为主要的盈利来源的话，很有可能对其营业额造成不小的冲击。

以上是我“个人“对瑞盈传媒 (SwingMedia)的看法和意见，无论是对我的个人看法表示赞同或是感到质疑，欢迎留言讨论。谢谢。