在一次对MAP Tech分析

近日来看到MAP Tech的股价又跌到0.055的价位，就在一次确认它的发展，先对它的报表进行了分析，觉得发展的不错，平均一季能赚入USD3million的净利，加上累计收益的亏损渐渐的减少，相信明年（2011年）的股价净值比（PBR）就会恢复到1一下（以股价SDG0.055为准）。


再到其母公司铭异科技的看了它的发展，其最主要的客户是Western Digital（Map Tech也是），近几年也尽力争取Seagate的订单。而对与子公司的发展，给予以下评价


子公司MAP Tech在去年認列呆帳1,200萬美金及商譽1,140萬美金之虧損後，現銘異已掌握過半董監事席次，將積極改善、強化公司體質。若去年未認列虧損，MAP Tech將可獲利約600萬美金，而今年1、2月已開始貢獻獲利，預估MAP Tech今年本業將可獲利1,000萬美金，依銘異持股42.7%計算，將可增加業外收益1.32億元，貢獻EPS為0.90元。


对于铭异插手管理Map Tech，个人觉得是一件好事，毕竟它在台湾发展稳健，而又是Map Tech的最大股东。


其实看了其第三季的表现，有意在买入Map Tech，可能在0.050-0.055时买入，也因为对管理层更有信心，加上业绩确实有所好转。


最后放上其报表分析，供大家参考

	2007	2008	2009	2010(3Q)
USD	($'000)	($'000)	($'000)	($'000)
总盈收	39056	179017	157157	130874
销货成本	28462	156919	138749	115861
毛利	10594	22098	18408	15013
其他收入	1137	404	2308	521
	0	0	0	0
	0	0	0	0
毛利总合	11731	22502	20716	15534
管销费用	3836	7899	24242	4284
其他费用	148	1070	18424	-713
Finance Cost	1	522	608	200
Share of results of Asso	761	782	472	-432
分销费用		1415	1163	1390
总管销费用	4746	11688	44909	4729
税前净利	6985	10814	-24193	10805
税后净利	33122	8998	-24339	9320
Minority Interest	0	0	0	0
实净利/普通股股东的当期净利润	33122	8998	-24339	9320
流动资产	74013	88080	83030	96660
非流动资产	16488	35234	27652	28114
总资产	90501	123314	110682	124774
短期负债	44262	50423	60248	62270
长期负债	1281	3512	655	2531
总负债	45543	53935	60903	64801
股东权益	44958	69379	49779	59973
普通股数量	371574	371574	774114	1857873
累积资金	44958	69379	49779	59973
营业毛利百分比	27.13%	12.34%	11.71%	11.47%
管销占毛利百分比	44.80%	52.89%	243.96%	31.50%
净营收占毛利百分比	301.92%	38.89%	-144.76%	58.61%

股东权益报酬率（ROE）>30%	73.67	12.97	-48.89	15.54
流动比率>1	1.67	1.75	1.38	1.55
资产收益率 (ROA)	36.598	7.297	-21.990	7.470
负债占权益比率 (DR)	1.013	0.777	1.223	1.081
基本每股收益（EPS）	0.089	0.024	-0.031	0.005
每股净值	0.121	0.187	0.064	0.032
每股净利	0.089	0.024	-0.031	0.005
今日股价	0.043	0.043	0.043	0.043
股价净值比（PBR）<1	0.355	0.230	0.669	1.332
本益比（PER）(低）	0.482	1.776	-1.368	8.572
股息	0.0177	0.0177	0.0000	0.0000

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