小盘股之四 - 美能材料科技 (Memstar Tech)

隔了一段时间终于又回到小盘股的怀抱了，今天再次为大家介绍这只小盘股。

美能材料科技 (Memstar Tech) 主要业务是生产及销售聚偏氟乙烯中空纤维膜（就是生产过滤用的膜）。（取自股市资讯）

其IPO资料并没有无法在SGX网站找到。

先来分析其财务状况

	2007	2008	2009	2010
(RMB)	($'000)	($'000)	($'000)	($'000)
总盈收	60501	99392	42606	107633
销货成本	14920	27598	12062	46261
毛利	45581	71794	30544	61372
其他收入	96	947	177	1723
	62	2298	1941	627
商誉	0	-33986	0	0
毛利总合	45739	41053	32662	63722
管销费用	4409	13670	13378	22563
其他费用	64	2397	300	306
Finance Cost	457	323	22	451
分销费用	227	1624	3278	5093
研发费用	0	0	3942	6923
总管销费用	5157	18014	20920	35336
税前净利	40582	23039	11742	28386
税后净利	40664	23094	10014	24228
Minority Interest	0	0	0	0
实净利	40664	23094	10014	24228
普通股股东的当期净利润	40664	23094	10014	24228
股东权益	49164	341999	336954	363663
普通股数量	721610	2126708	2655807	2655807
总资产	88748	358812	355727	409797
总负债	39584	16813	18773	46134
累积资金	49164	341999	336954	363663
营业毛利百分比	75.34%	72.23%	71.69%	57.02%
管销占毛利百分比	11.31%	25.09%	68.49%	57.58%
净营收占毛利百分比	89.00%	30.85%	32.21%	36.67%

股东权益（ROE）>15%	82.71	6.75	2.97	6.66
资产收益率 (ROA)	45.82	6.44	2.82	5.91
负债占权益比率 (DR) (低）	0.81	0.05	0.06	0.13
基本每股收益（EPS）	0.0564	0.0109	0.0038	0.0091
每股净值	0.07	0.16	0.13	0.14
每股净利/每股盈余	0.06	0.01	0.00	0.01
今日股价		0.428	0.428	0.428
股价净值比（PBR）<1	0	2.66	3.37	3.13
本益比（PER）(低）	0	39.41	113.51	46.92

先看他的营业毛利百分比，前几年都平均保持在70%以上，2010年的总盈收虽然提升了很多，但却跌到57.02%。管销占毛利百分比除了07/08年时的低比率，在09/10年，却飙升到68.49%和57.58%，主要是因为管销费用的提升，还有研发费用和分销费用的提升。
而净营收占毛利百分比除了第一年的好成绩，接下来的几年只能维持在30%左右。

股东权益（ROE）除了2007年的好成绩，但在接下来几年里都低过10%.


至于每股收益（EPS）也呈现下跌的状态，证明这几年来的发展并不如预期的稳健增长，要看接下来的表现了是否能有所改善了。


股价净值比（PBR）是3.13，以高出1这个数目两倍，而本益比（PER）是46.92倍，也非常的高，表示0.428的价位（这价位是今天新元0.085转换成人民币0.428），对于公司现有的规模，已算是高价买入。


但股价净值比（PBR）和 本益比（PER）只能作为参考。


值得一提的是它2010年的cash flow如果没有借来款项，将会呈现负数。


个人认为，其近期的表现，从报表上看来并不乐观。虽然它的主要业务有可能搭上环保业的快车，但说真的，现在要确定这事情还言之过早，而其管销费用的提升让人担忧，加上研发费用的增加，让前景再蒙上一层阴影。


总的来说我不赞成投资这只股，最主要的原因是我无法预测它为来的获利能力，或许是我太短视，又或许我对这公司，这业务不了解吧。


但还是那句话，股市没人可以预测，所以只要您觉得它未来的获利能力很有潜能，那就在自己觉得合理的价位买入吧。


个人意见，欢迎大家提出自己的意见和看法。