新加坡旅游服务业股之一 - 亚洲旅游控股 (Asiatravel)

兴致勃勃的分析我的第一支以网络为平台的公司，我原本以为管销费用会很低，但结果和想法有一段距离。

亚洲旅游控股 (Asiatravel) 11 April 2001年在新加坡凯利版上市，IPO价为SDG0.2.

亚洲旅游控股 (Asiatravel)的主要业务是在网上提供旅游产品与服务。包括酒店预订(62.6%)，旅游配套(18.8%)，企业(12.4%)，酒店促销服务(2.8%)，机票服务(2.2%)和其他。（取自股市资讯）

来看看它的财务状况

	2005	2006	2007	2008	2009
SGD	($'000)	($'000)	($'000)	($'000)	($'000)
总盈收	43305	56764	70156	77174	70912
销货成本	30729	40772	50839	55247	48876
毛利	12576	15992	19317	21927	22036
其他收入	245	449	370	513	891
	0	0	0	0	0
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毛利总合	12821	16441	19687	22440	22927
管销费用	6516	6898	7061	8098	8857
其他费用	4186	4772	6001	6550	6677
Finance Cost	4	22	41	37	253
网页开发费用	104	221	209	349	265
折旧费用	343	341	355	481	784
Exceptional Item	7961	0	0	0	0
总管销费用	19114	12254	13667	15515	16836
税前净利	-6293	4187	6020	6925	6091
税后净利	-6232	3639	5142	6118	5698
Minority Interest	109	342	618	609	152
实净利/普通股股东的当期净利润	-6341	3297	4524	5509	5546
流动资产	13561	16116	21309	23881	22207
非流动资产	4635	5033	6741	10693	12418
总资产	18196	21149	28050	34574	34625
短期负债	6847	7380	9463	10475	9765
长期负债	32	189	308	2755	2981
总负债	6879	7569	9771	13230	12746
股东权益	11317	13580	18279	21344	21879
普通股数量	196191	193628	193838	199491	192544
累积资金	11096	13427	16282	19444	21219
营业毛利百分比	29.04%	28.17%	27.53%	28.41%	31.08%
管销占毛利百分比	151.99%	76.63%	70.75%	70.76%	76.40%
净营收占毛利百分比	-51.50%	19.95%	24.70%	25.56%	21.81%
总盈利增长百分比	#REF!	31.08		10	-8.11
销货成本增长百分比	#REF!	32.68		8.67	-11.53
毛利增长百分比	#REF!	27.16		13.51	0.5
其他收入增长百分比	#REF!	83.27		38.65	73.68
总管销费用增长百分比	#REF!	-35.89		13.52	8.51
净利增长百分比	#REF!	-158.39		18.98	-6.86
税务	0.97	13.09	14.58	11.65	6.45
股东权益报酬率（ROE）>30%	-57.15	24.56	27.79	28.33	26.14
流动比率>1	1.98	2.18	2.25	2.28	2.27
资产收益率 (ROA)	-34.848	15.589	16.128	15.934	16.017
负债占权益比率 (DR)	0.608	0.557	0.535	0.620	0.583
基本每股收益（EPS）	-0.0323	0.0170	0.0233	0.0276	0.0288
每股净值	0.058	0.070	0.094	0.107	0.114
每股净利	-0.032	0.019	0.027	0.031	0.030
今日股价	0.460	0.460	0.460	0.460	0.460
股价净值比（PBR）<1	7.975	6.559	4.878	4.299	4.048
本益比（PER）(低）	-14.481	24.476	17.341	14.999	15.544
股息		0.01	0.0140	0.0200	0.0190

先看他的营业毛利百分比，维持在20%到30%。
管销占毛利百分比非常的高，一直保持在70%以上的水平，觉得很失望，因为我以为网路服务能为它省下很多开销，但结果是并没有。
而净营收占毛利百分比只能维持在平均20%以上的水平，而且呈现下跌的趋势，应该是公司在管销方面的管理有待改善。


股东权益（ROE）一直维持在15%以上，证明公司的成长稳健。


至于每股收益（EPS）也是一直上升，这表是股东权益不停的增加，而且公司的长期贷款很低。


股价净值比（PBR）是4.048 （以昨天的股价新元0.460为准），高过1这个数目4倍，非常的高。而本益比（PER）是15.544倍，因此在0.460买入，因该算是高价买入。

但股价净值比（PBR）和 本益比（PER）只能作为参考

总的来说，对公司的业绩非常失望，我以为网路生意，一天24小时都能营业，也减少公司对员工的需求，因该对开销的减低和盈利的增加有很大的帮助，哪知道，管销费用却高的令人乍舌，盈利完全没有因为市场看好旅游业而上涨，反而因为很多国家的局势不明朗而下滑。

我个人觉得，只有中国的旅游业备受看好，新加坡的提供旅游服务的行业其实发展空间不大，因为新加坡民众生活一向较为富裕，旅行是常有的事，并不会因为经济好转而突然有很大批的人要旅行，加上新加坡市场很小，我不觉得会被看好。相反地，中国日渐强大，人民币稳健升值，中国股民生活日渐富裕，加上13亿人口这庞大的市场，中国提供旅游服务的行业潜能无限，才真的是值得投资。

个人意见